#5. Eres el último mono (mi experiencia invirtiendo en start-ups)
¡Hola✋!
Soy @alvaroalegriam y estas leyendo mi newsletter semanal. El lugar donde comparto contigo mi camino personal hacia la independencia financiera.
Como sabes, al final de cada newsletter, dejo un adelanto sobre el tema de la siguiente.
Creo que es bastante obvio, que es un gancho para seguir manteniendo tu interés y que esperes los martes a las 17:00 casi con ansia.
Parece que la semana pasada funcionó bastante bien, pues sois varios los que me habéis escrito por privado para que les adelantara algo sobre dónde invertí el dinero de la Ducati.
¿DÓNDE INVERTÍ EL DINERO?
En start-ups. A través de Sitka Capital.
Misterio resuelto.
¿Recuperé el dinero que había malgastado en las motos?
Aún no lo sé.
La realidad es que han pasado 7 años desde que hice la inversión y aún no se si lo perderé todo; la mitad o ganaré 10 veces lo que invertí.
Por eso, como siempre, quiero contarte mi experiencia; por si en algún momento tú te has planteado invertir también en este campo.
POR QUÉ INVERTÍ EN START-UPS
Fundamentalmente por las siguientes razones:
Siempre he admirado a la gente que tiene el valor de montar algo y luchar por ello. Si algún día yo me atrevo, me gustaría que alguien esté dispuesto a apoyarme y apostar su dinero por mi proyecto.
Porque invertí a través de un vehículo de inversión que me permitía diversificar la inversión. En total, he llegado a tener participación indirecta en 21 compañías.
Porque me gustaba la gente que formaba parte del proyecto y consideraba que, a su lado, podría aprender. Entre otros, gracias a este proyecto conocí a Carlos Ótermin (sí, yo hace ya 7 años que conozco a este crack).
Y, por su puesto. Porque como diría alguien que la mayoría conocéis: F*uck yo money! Puestos a perderlo todo, mejor hacerlo donde pudiera sonar la flauta y ver retornos de x10, x20 ó x50.
¿Lo volvería a hacer hoy? Seguro. Pero lo cierto es que, entonces, me hubiera gustado saber lo que yo estoy a punto de contarte.
LA CARA OCULTA DE INVERTIR EN START-UPS
Cosas que nadie va a querer decirte directamente:
Tienes más probabilidades de ganar dinero en el casino 🎲🎲. Los mejores inversores profesionales de España (Cabiedes, Carlos Blanco, etc) reconocen que la tasa de éxito de las startups es del 20%. En el casino, si juegas a rojo-negro, la tasa es del 50%.
Si quieres liquidez, mejor bebe agua. Si inviertes en una startup, más te vale hacerte a la idea de que irás con ellos hasta el final, ganen o pierdan. Es cierto que pueden existir ventanas de liquidez, pero mejor no cuentes con ellas porque son bien escasas.
Si eres un inversor minoritario, eres el último mono🙊🙈🙉. No eres parte del día a día de la empresa. No eres del board. No tienes derecho a opinar. Te quieren por tu dinero. Asúmelo rápido.
Si inviertes sindicado, eres menos que el último mono. Si inviertes sindicado, es decir, si no inviertes directamente sino a través de una empresa o un fondo; lo más probable es que no puedas ni decidir en qué empresa invertir.
Asume la dilución o paga para evitarla. Si la start-up va bien, van a necesitar más dinero para seguir y crecer. Eso requiere (casi siempre) aumentar el capital, con entrada de nuevos inversores. Ergo, o acudes a la ampliación de capital con más dinero o tu porcentaje de participación disminuirá.
El governance es tu único amigo. Más te vale asegurarte de que en la start-up y/p en tu vehículo de inversión hay herramientas para controlar el mal uso del dinero. Si no, te puedes encontrar algo tan surrealista como lo que pasó en wework.
No sabes hablar inglés. Tendrás el proficiency por Cambridge, pero no tienes ni idea de lo que significa drag along, tag along, liquidation preference, vesting, burn rate, phantom shares ni muchas otras cosas más. Más te vale estudiar si no quieres hacer el panoli.
Eres el último mono (si, otra vez): Una de las cosas que tienes que asumir rápido es que, en España, el ecosistema inversor en startups es todavía un club pequeño y, con casi toda seguridad, tú no eres parte de él. O lo que es lo mismo, no vas a tener acceso a la mayoría de oportunidades. Pero no todo está perdido. Si quieres entrar al club, sigue leyendo y te cuento más.
DEAL FLOW
El deal flow es el número de propuestas de inversión que recibe un inversor.
¿Cuántos inverstor decks recibiste tú el mes pasado? Cero.
Porque eres el último mono.
No te ofendas. Yo también lo soy. Asumir nuestra posición es una de nuestras mejores armas.
¿Por qué? Por que ahora que sabemos que las oportunidades no vienen a buscarnos, podemos dejar de esperar y salir nosotros a buscarlas.
¿CÓMO INVERTIR EN START-UPS?
Si después de llegar hasta aquí, sigues teniendo interés por invertir en start-ups, te cuento cómo puedes hacerlo a pesar de ser el último mono:
Clubs de Business Angels: Son clubs que ofrecen a sus miembros la oportunidad de invertir en las oportunidades que les llegan. Casi todas las grandes escuelas de negocio tiene uno. Si eres alumni, es posible que te dejen entrar. Si no lo eres, tienes alternativas abiertas como:
Fondos de inversión especializados: Funcionan como cualquier fondo de inversión, con la particularidad de que su porfolio está compuesto por startups. Los hay muy especializados, que invierten en un sector concreto o en un tipo específico de empresa.
Un ejemplo muy conocido en España es K-Fund, pero debes saber que la inversión mínima que aceptan es de 100K.
Plataformas de inversión colectiva: Son plataformas donde cualquiera puede invertir en alguno de los proyectos que se exponen (el crowdfunding de la inversión en equity).
La principal ventaja es que los tickets de entrada suelen ser bastante asequibles, por lo que permiten acceder a casi cualquiera.
Algunos de las plataformas más conocidas en España son:
DISCLAIMER
Dos puntos muy importantes:
Todas las empresas y plataformas que te acabo de comentar son a modo de ejemplo. No he invertido con ninguna. Así que, de ninguna manera interpretes su aparición aquí como una recomendación por mi parte.
Ninguna de esas empresas me ha pagado por aparecer aquí (ya me gustaría a mí 🙃). Si llega el día que alguien paga por estar en mi newsletter, lo diré de forma transparente.
BONUS
Por si tienes curiosidad, te dejo el listado de las startups en las que soy inversor indirecto a través de Sitka Capital:
Las que han cerrado o no traccionan bien: Payrandom, Ursulitas, Iomando, Openshopen, Viuing, Chilikids, Esportics, Relendo, y Foodie and Tours y Fotawa.
Las que van bien: Singularu, Deliberry, Popplaces (ahora Go-PopUp), Finanzarel, Joyners, Talent Clue, Iwopi, Iglobalmed , Wifitakeaway.
Las que pueden dar la campanada y hacer que ganemos algo (o no lo perdamos todo): Meller, TheColvin.
LA SEMANA QUE VIENE
Antes te he dicho que, por el momento, no me he atrevido a montar yo mismo ninguna start-up.
Pero eso no significa que no lleve años pensando en ideas. Si estás por aquí, la semana que viene te contaré algo de lo que esconde esta carpeta:
Hasta entonces, sería para mí un placer que me contaras en mi ⏩Twitter⏪ qué te ha parecido esta newsletter.
Un abrazo
Álvaro
Bueno, yo el grueso de mis ahorros los invierto en mi startup (y antes en la inversión), pero para diversificar con mi criterio estoy probando con microcantidades 50-200€ en las plataformas Seedrs y Crowdcube, las españolas que has citado suelen tener tickets más altos. Pasados 7-8 años veré como me ha ido para hacer una segunda vuelta con cantidades mayores (si mi startup de ahora no me lleva a la runina claro antes).
De lo que comentas, en cierta forma es la única inversión que va a sueldos que no suelen ser ni muy bajos ni muy altos (controlados con algún inversor fuerte), es decir, a la economía real, en ese aspecto lo veo una inversión con más visión país que el ladrillo o los mercados secundarios de valores o los fondos de inversión colectiva en cotizadas de toda la vida. Si un millón de españoles que seguro pueden permitírselo invirtiese 1000 euros al año en startups seguro que sí podríamos crear un nuevo modelo productivo y atraer más inversión de otros lados.